अब तक कहानी: भू-राजनीतिक तनाव और आर्थिक अनिश्चितता के बीच, 23 अक्टूबर को सोने की हाजिर कीमत प्रति औंस 2,758.37 डॉलर की रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गई। लेखन के समय, पीली धातु की कीमत रिकॉर्ड ऊंचाई से मामूली सुधार के साथ 2,731.45 डॉलर प्रति औंस थी। भारत में, सोना ₹7,513.37/ग्राम पर ऊपर की ओर बढ़ रहा था, जो एक साल पहले ₹5,354.20/ग्राम से 40% अधिक था। ध्यान देने योग्य बात यह है कि त्योहारी सीजन के दौरान पीली धातु की मांग ऐतिहासिक रूप से चरम पर देखी गई है, जिससे इसकी कीमतों पर सकारात्मक प्रभाव पड़ने की संभावना है।
सोने की कीमत क्या निर्धारित करती है?
मूल्यांकन के केंद्र में दो धाराएँ हैं: प्रचलित निवेशक भूख (बॉन्ड जैसी अन्य परिसंपत्तियों की तुलना में) लेकिन अधिक महत्वपूर्ण बात, पीली धातु की सुरक्षित आश्रय विशेषता। सोने का अन्य परिसंपत्ति वर्गों के साथ कम सह-संबंध होता है और इसलिए, यह भू-राजनीतिक तनाव और मौजूदा आर्थिक अनिश्चितता और/या बाजारों में मंदी के दौरान सुरक्षा प्रदान करता है।
इसके अलावा, सोने की कीमतों का ब्याज दरों के साथ विपरीत संबंध रखने का सुझाव दिया गया है। यानी, जब ब्याज दरें कड़ी कर दी जाती हैं तो सोना निवेशकों के लिए कम आकर्षक हो जाता है क्योंकि वे कोई रिटर्न नहीं देते हैं – यहां तक कि कड़ी परिस्थितियों में भी। इसके विपरीत, कमजोर डॉलर के साथ कम ब्याज दरें निवेशकों को सुरक्षा बुलियन कुशन का विकल्प चुनने के लिए प्रेरित कर सकती हैं। हालाँकि, संबंध मजबूत नहीं है और अन्य कारकों के अलावा मुद्रास्फीति की स्थिति और/या भू-राजनीतिक तनाव के कारण अपवादों को देखा गया है।
सोने के सुरक्षा कवच होने की धारणा केंद्रीय बैंकों द्वारा अपने विदेशी मुद्रा भंडार में विविधता लाने के अलावा, वैश्विक अनिश्चितताओं से बचाव के लिए पीली धातु की खरीद में सबसे अच्छी तरह से परिलक्षित होती है। परिप्रेक्ष्य के लिए, विश्व स्वर्ण परिषद (डब्ल्यूजीसी) के अनुसार, केंद्रीय बैंकों ने अगस्त में 8 टन की शुद्ध खरीदारी की। अग्रणी खरीदार थे नेशनल बैंक ऑफ पोलैंड, सेंट्रल बैंक ऑफ द रिपब्लिक ऑफ टर्की और उसके बाद आरबीआई।
मोटे तौर पर, सोने की कीमतें आपूर्ति और मांग की ताकतों द्वारा निर्धारित होती हैं। यहां यह ध्यान रखना अनिवार्य है कि सोना सीमित है। खनन से उत्पादन तक की प्रारंभिक अवधि बाजार की गतिशीलता पर प्रभावी ढंग से प्रतिक्रिया नहीं दे सकती है। डब्ल्यूजीसी के अनुसार, किसी खदान की खोज से लेकर उत्पादन तक पहुंचने में अक्सर दशकों लग जाते हैं।
हमने भारत में मांग की गतिशीलता के बारे में क्या देखा है?
पीली धातु की मांग परंपरागत रूप से त्योहारी सीजन के आगमन और शादी के मौसम की शुरुआत के साथ साल की दूसरी छमाही में चरम पर होती है। हिंदू कैलेंडर के अनुसार, बीच की बफर अवधि (आम तौर पर, मध्य सितंबर से अक्टूबर की शुरुआत तक) ऐसी खरीदारी के लिए अशुभ मानी जाती है। डब्ल्यूजीसी के अक्टूबर अपडेट के अनुसार, उपरोक्त निर्धारित बफर अवधि में ऊंची कीमतों के कारण उपभोक्ताओं को कीमती धातु खरीदने से दूर रखा गया है। हालाँकि, बाजार रिपोर्टों से यह पता चला है कि त्योहारी सीजन के साथ सोने की खरीदारी में फिर से बढ़ोतरी हुई है और मांग मुख्य रूप से शादी की खरीदारी से प्रेरित है। कीमतों के संबंध में, मासिक रिपोर्ट में कहा गया है कि सितंबर में कीमतें मुख्य रूप से फेड की दर में कटौती के साथ अमेरिकी डॉलर में गिरावट के कारण बढ़ीं। भू-राजनीतिक तनाव के साथ मिलकर इस रैली में मदद मिली। यह ध्यान रखना जरूरी है कि वैश्विक स्तर पर सोने की कीमतें अमेरिकी डॉलर में संदर्भित की जाती हैं। इस प्रकार, डॉलर में गिरावट से सुरक्षित आश्रय और हेजिंग के लिए पीली धातु की मांग बढ़ गई है।
यहाँ से क्या होता है?
ऑल-इंडिया जेम्स एंड ज्वेलरी डोमेस्टिक काउंसिल के चेयरमैन सैयाम मेहरा ने बताया द हिंदू पीली धातु की कीमतों में आगे भी बढ़ोतरी जारी रह सकती है। श्री मेहरा के अनुसार, अंतरराष्ट्रीय बाजार में कीमतें नवंबर की शुरुआत से मध्य नवंबर के बीच लगभग 50 डॉलर से लगभग 2,650 डॉलर प्रति औंस तक कम हो सकती हैं। हालाँकि, उनका मानना है कि अगले वर्ष दरें फिर से $2,800 और $3,000 के बीच बढ़ सकती हैं – लगभग ₹92,000 से ₹96,000। वर्तमान कीमतों की तुलना में यह 20% अधिक है। “(वर्तमान में) दरें बढ़ने के बाद भी, बाजार में अच्छी संख्या में लोग हैं, लेकिन वह नहीं जो हमने पिछले साल देखा था। वॉल्यूम में 10% की कमी आई है लेकिन मूल्य में लगभग 15% की वृद्धि हुई है,” श्री मेहरा ने बताया। अलग से, उन्होंने महत्वपूर्ण धनतेरस सीज़न के दौरान सर्राफा की 20% और आभूषणों की 80% बिक्री का अनुमान लगाया।
डब्ल्यूजीसी में अनुसंधान प्रमुख (भारत) कविता चाको ने आगे कहा कि निवेश की मांग काफी मजबूत रही है। पीली धातु के मजबूत मूल्य प्रदर्शन से निवेश रुचि को समर्थन मिल रहा है। इसके अलावा, डब्ल्यूजीसी को “समग्र खपत में सुधार” के कारण ग्रामीण क्षेत्रों से पीली धातु की मांग बढ़ने की भी उम्मीद है। इसमें कहा गया है, “अनुकूल मानसून और इस साल अधिक फसल बुआई से ग्रामीण आय बढ़ने की उम्मीद है, जिससे संभावित रूप से सोने की खरीदारी में बढ़ोतरी होगी।”
घरेलू आर्थिक धाराओं और कीमतों पर उनके प्रभाव पर विचार करते हुए, सुश्री चाको ने कहा कि जुलाई में सोने के आयात शुल्क में कटौती से “मांग में काफी वृद्धि हुई है”। आगे उन्होंने बताया द हिंदू“मजबूत मानसून ने ग्रामीण उपभोक्ताओं की खर्च करने की शक्ति बढ़ा दी है, जिससे ग्रामीण और टियर II और III शहरों दोनों में मांग बढ़ गई है। सोने की मांग आम तौर पर त्योहारी और शादी के मौसम में अधिक रहती है, जिसमें हम इस समय शामिल हैं।”
प्रकाशित – 31 अक्टूबर, 2024 08:30 पूर्वाह्न IST
