मेगाकैप स्टॉक की बिकवाली से पता चलता है कि निवेशकों को बहुत अधिक तकनीक के बारे में चिंता है

इस वर्ष बाजार को ऊपर ले जाने वाले हैवीवेट शेयरों में गिरावट से बिग टेक व्यापार में किसी भी कमजोरी के प्रति वॉल स्ट्रीट की संवेदनशीलता उजागर हो रही है, तथा यह चिंता उत्पन्न हो रही है कि अत्यधिक दबाव वाले शेयरों में और अधिक उथल-पुथल मचने वाली है।

टेस्ला और गूगल-पैरेंट अल्फाबेट की निराशाजनक तिमाही रिपोर्टों ने बुधवार को बाजार में भारी बिकवाली को बढ़ावा दिया, जिसमें तकनीक-भारी नैस्डैक कंपोजिट अक्टूबर 2022 के बाद से अपने सबसे खराब दिन में 3.6% गिर गया। बेंचमार्क एसएंडपी 500 में 2.3% की गिरावट आई, आय रिपोर्टों ने अन्य बड़ी टेक फर्मों के आगामी परिणामों के बारे में चिंता पैदा कर दी।

ग्लोबल के वरिष्ठ पोर्टफोलियो प्रबंधक थॉमस मार्टिन ने टेस्ला के परिणामों के बारे में कहा, “यह लोगों के लिए एक झटका था, ‘वाह, मुझे सूचना प्रौद्योगिकी और विकास करने वाली कंपनियों में बहुत अधिक निवेश मिला है,'” टेस्ला के परिणामों के बारे में, इलेक्ट्रिक वाहन ऑटोमेकर ने पांच वर्षों में अपना सबसे कम तिमाही लाभ मार्जिन दर्ज किया। “व्यापार … अधिक विविधीकरण होना है।”

यह गिरावट कृत्रिम बुद्धिमत्ता प्रौद्योगिकी के बारे में आशावाद के बाद आई है, जिसने चिप निर्माता एनवीडिया, माइक्रोसॉफ्ट और अमेज़ॅन सहित मुट्ठी भर बड़ी प्रौद्योगिकी और विकास कंपनियों में महीनों तक चली तेजी को बढ़ावा दिया, जिससे एस एंड पी 500 इस साल रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया।

मेगाकैप स्टॉक – जिन्हें मेटा प्लेटफॉर्म्स और एप्पल के साथ मिलकर मैग्निफिसेंट सेवन कहा जाता है – ने 2024 में एसएंडपी 500 की 14% बढ़त में लगभग एक तिहाई का योगदान दिया है, जिससे उनका प्रक्षेप पथ व्यापक बाजारों के प्रदर्शन में एक महत्वपूर्ण कारक बन गया है।

जैसे-जैसे शेयर की कीमतें बढ़ीं, कंपनियों के बढ़े हुए मूल्यांकन को लेकर चिंताएं बढ़ती गईं और दो दशक से भी ज़्यादा पहले के डॉटकॉम बुलबुले से तुलनाएं ज़्यादा होने लगीं। LSEG डेटा के अनुसार, S&P 500 अपेक्षित आय के 22 गुना के करीब कारोबार कर रहा है, जो पिछले दो सालों में सबसे ज़्यादा है और 10 साल के औसत 18 से काफ़ी ऊपर है।

हाल के सप्ताहों में टेक स्टॉक्स को लेकर घबराहट के संकेत मिलने लगे हैं, क्योंकि कई मार्केट लीडर्स में ज़बरदस्त रैली की गति धीमी होती दिख रही है। एक संकेत Cboe वोलैटिलिटी इंडेक्स में वृद्धि से आया, जिसे वॉल स्ट्रीट के डर का पैमाना माना जाता है क्योंकि यह पोर्टफोलियो सुरक्षा की मांग को मापता है। बुधवार को यह माप तीन महीने में अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया।

गोल्डमैन सैक्स और मॉर्गन स्टेनली दोनों के प्रमुख ब्रोकरों ने पिछले सप्ताह नोटों में कहा कि हेज फंड पिछले दो सप्ताह से बाजारों में अपना निवेश कम कर रहे हैं, क्योंकि उन्हें डर है कि यदि प्रौद्योगिकी शेयरों के प्रति धारणा बदल गई तो इस वर्ष के आरंभ में प्राप्त लाभ समाप्त हो जाएगा।

प्राइम ब्रोकर क्लियर स्ट्रीट के मुख्य परिचालन अधिकारी एंड्रयू वोल्ज़ ने कहा कि हेज फंडों ने बुधवार को अपने पोर्टफोलियो को कम करना जारी रखा, लंबी पोजीशन बेचीं और मंदी के दांव को कवर किया।

वोल्ज़ ने कहा, “निश्चित रूप से एनवीडिया, टेस्ला और सभी सात बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों का सामान्य परिसमापन हुआ है।”

क्या आय के प्रति आशावाद अत्यधिक है?

हालांकि एसएंडपी 500 अभी भी इस महीने की शुरुआत में अपने सर्वकालिक उच्चतम स्तर से केवल 4% नीचे है, फिर भी कुछ निवेशकों को चिंता है कि वॉल स्ट्रीट आय वृद्धि के बारे में बहुत अधिक आशावादी हो गई है, जिससे यदि कंपनियां आने वाले महीनों में अपेक्षाओं को पूरा करने में असमर्थ रहीं तो शेयरों के लिए जोखिम पैदा हो सकता है।

इसका एक उदाहरण बुधवार को देखा जा सकता है, जब अल्फाबेट के शेयरों में 5% से ज़्यादा की गिरावट आई। जबकि कंपनी ने उम्मीद से बेहतर राजस्व की रिपोर्ट की, निवेशकों को चिंता हुई कि एआई इंफ्रास्ट्रक्चर में बढ़ते निवेश से मार्जिन कम हो जाएगा और YouTube को विज्ञापन डॉलर के लिए कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है।

लॉन्गबो एसेट मैनेजमेंट के मुख्य कार्यकारी अधिकारी जेक डॉलरहाइड ने कहा, “हमने आय के मामले में बहुत ऊंचा मानक तय किया है।” “यहां तक ​​कि अल्फाबेट की आय भी बेहतर रही, लेकिन बाजार स्पष्ट रूप से प्रभावित नहीं हुआ और वे पर्याप्त रूप से बेहतर प्रदर्शन नहीं कर पाए।”

बुधवार को मैग्निफिसेंट सेवन के कई अन्य शेयरों में भी तेज गिरावट देखी गई। टेस्ला के शेयरों में 2020 के बाद से सबसे खराब दैनिक गिरावट के रूप में 12% से अधिक की गिरावट आई, जबकि एनवीडिया के शेयरों में 6.8% की गिरावट आई। माइक्रोसॉफ्ट के शेयरों में 3.6% और एप्पल के शेयरों में 2.9% की गिरावट आई।

बुधवार की बिकवाली से आने वाले सप्ताहों में निवेशकों में बेचैनी बनी रहेगी, क्योंकि और अधिक प्रौद्योगिकी कंपनियों के परिणाम आएंगे। मेटा, माइक्रोसॉफ्ट और एप्पल तीनों को अगले सप्ताह रिपोर्ट देनी है, यदि उनमें से किसी ने भी निराश किया तो अस्थिरता बढ़ सकती है या यदि परिणाम मजबूत रहे तो निवेशकों का डर कम हो सकता है।

न्यूयॉर्क में इंगल्स एंड स्नाइडर के वरिष्ठ पोर्टफोलियो रणनीतिकार टिम ग्रिस्की ने कहा, “हम थोड़े पीछे हट रहे हैं। लेकिन मेरे हिसाब से यह वास्तव में केवल अल्पकालिक बात है।” “अगर हम आने वाले दिनों में कुछ अच्छे आंकड़े देखते हैं, तो यह उतनी ही जल्दी उलट भी सकता है।”