फाइल फोटो: 28 मई, 2019 को मुंबई, भारत में नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) की बिल्डिंग के अंदर एक सुरक्षा गार्ड उसके लोगो के पास से गुजरता हुआ। | फोटो क्रेडिट: फ्रांसिस मैस्करेनहास
आम चुनाव के खत्म होने के बाद शेयर बाजार की गतिविधियां विवाद का विषय बन गई हैं। अधिकांश एग्जिट पोल में भाजपा की भारी जीत की भविष्यवाणी के बाद भारतीय शेयर बाजार रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गए। वे 4 जून को, परिणाम के दिन दुर्घटनाग्रस्त हो गएजब यह स्पष्ट हो गया कि भाजपा को साधारण बहुमत नहीं मिल रहा है।
क्या यह तर्क दिया जा सकता है कि शेयर बाजार की अस्थिरता – एग्जिट पोल से पहले और बाद में ऊंचाइयों के साथ – खुदरा निवेशकों को नुकसान पहुंचाती है, जबकि “संदिग्ध विदेशी निवेशकों” को लाभ पहुंचाती है, जैसा कि नतीजों के बाद कांग्रेस ने किया दावा?
31 मई को, मतदान के आखिरी दिन से एक दिन पहले जब एग्जिट पोल के नतीजे घोषित हुए, शेयरों का कुल कारोबार मूल्य दोगुना हो गया। एग्जिट पोल के बाद कारोबार के पहले दिन 3 जून को, नेशनल स्टॉक एक्सचेंज का निफ्टी-50 पिछले दिन के मुकाबले 3% ऊपर बंद हुआ।
4 जून को भाजपा की सीटें बहुमत के आंकड़े से कम थीं, लेकिन राष्ट्रीय जनतांत्रिक गठबंधन 292 सीटें हासिल करने में सफल रहा। अधिकांश एग्जिट पोल की भविष्यवाणी से काफी कमनिफ्टी-50 में करीब 6% की गिरावट (चार्ट 1)। 23 मार्च, 2020 के बाद से यह सबसे बड़ी गिरावट थी, जब भारत में कोविड-19 के प्रसार को रोकने के लिए लॉकडाउन लगाए जाने के बाद इसमें 13% की गिरावट आई थी। 4 जून को हुई गिरावट ने निवेशकों की 30.9 लाख करोड़ रुपये की संपत्ति को खत्म कर दिया।
चार्ट 1 चुनाव परिणाम से पहले के दिनों में एनएसई निफ्टी-50 की चाल को दर्शाता है।
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केंद्रीय गृह मंत्री अमित शाह ने 13 मई को एक बयान दिया जिसमें उन्होंने कहा, “मेरा सुझाव है कि आप [shares] 4 जून से पहले। यह तेजी से ऊपर जाएगा”। 19 मई को, प्रधान मंत्री नरेंद्र मोदी ने कहा कि जिस सप्ताह परिणाम आएंगे, उस दौरान शेयर बाजार “इतनी ऊंचाई को छूएगा” कि तकनीशियन “कार्रवाई से थक जाएंगे” [sic].
आंकड़े बताते हैं कि 31 मई को शेयर बाजार में बढ़ी गतिविधि मुख्य रूप से विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) की भारी ट्रेडिंग के कारण थी। चार्ट 2 आंकड़ों से पता चलता है कि 31 मई को कुल कारोबार मूल्य ₹1.1 लाख करोड़ से दोगुना होकर ₹2.3 लाख करोड़ हो गया। उस दिन एफपीआई सबसे बड़े खरीदार थे, क्योंकि उन्होंने ₹95,500 करोड़ के शेयर खरीदे – जो कुल का 41.8% था। एफपीआई ने उस दिन बेचे गए शेयरों में से 41% शेयर बेचे भी।
चार्ट 2 में कुल कारोबार मूल्य करोड़ रुपये में दर्शाया गया है।
31 मई तक अधिकांश दिनों में एफपीआई बड़े पैमाने पर शुद्ध विक्रेता थे, उसके बाद वे शुद्ध खरीदार (₹1,541 करोड़) बन गए। वे 3 जून (परिणामों से एक दिन पहले) को भी ₹6,617 करोड़ के शुद्ध खरीदार थे। वे 4 जून को (₹12,511 करोड़) शुद्ध विक्रेता थे।
दूसरे शब्दों में, जिस दिन शेयर बाजार ऊपर गया (31 मई और 3 जून) उस दिन एफपीआई शुद्ध खरीदार थे और जिस दिन सूचकांक नीचे गया (4 जून) उस दिन वे शुद्ध विक्रेता थे।चार्ट 3) म्यूचुअल फंड भी पूरे समय में शुद्ध खरीदार रहे, सिवाय उन दिनों के जब बाजार में गिरावट आई। उदाहरण के लिए, 4 जून को म्यूचुअल फंड ₹6,249 करोड़ के शुद्ध विक्रेता थे।
चार्ट 3 ए, बी और सी, 2 मई से 5 जून तक खुदरा निवेशकों, एफपीआई और म्यूचुअल फंड जैसे निवेशकों की विभिन्न श्रेणियों के दैनिक शुद्ध कारोबार (खरीदे गए शेयरों में से बेचे गए शेयरों को घटाकर) को दर्शाते हैं।
इसके विपरीत, खुदरा निवेशक (जिनमें एनआरआई, उच्च-निवल-मूल्य वाले व्यक्ति और एकल स्वामित्व वाली फर्म के अलावा व्यक्तिगत घरेलू निवेशक शामिल हैं) 4 जून को ₹21,179 करोड़ के शुद्ध प्रवाह के साथ खरीदार थे। क्या वे बाजार में गिरावट के समय खरीदारी कर रहे थे? खुदरा निवेशक 31 मई और 3 जून को शुद्ध विक्रेता थे जब बाजार में उछाल आया था। क्या वे इन दिनों मुनाफावसूली कर रहे थे? खुदरा निवेशक 3 जून को ₹8,588 करोड़ के शुद्ध विक्रेता थे – वही दिन जब एफपीआई और म्यूचुअल फंड शुद्ध खरीदार थे।
अन्य श्रेणियों के निवेशकों की तुलना में खुदरा निवेशकों के व्यवहार और उनके शुद्ध कारोबार के विपरीत स्थिति को देखते हुए, यह दावा करना कठिन है, जैसा कि कांग्रेस ने किया है, कि 4 जून को अन्य श्रेणियों के निवेशकों की तुलना में खुदरा निवेशकों को भारी नुकसान उठाना पड़ा।
स्रोत: नेशनल स्टॉक एक्सचेंज
nihalani.j@thehindu.co.in
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