हेड ऑफिस के बाहर नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) के लोगो की प्रतीकात्मक छवि | फोटो क्रेडिट: रॉयटर्स
नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) के प्रमुख आशीष कुमार चौहान ने शुक्रवार को खुदरा निवेशकों को डेरिवेटिव्स में कारोबार करने के प्रति आगाह किया और उन्हें म्यूचुअल फंड के जरिए शेयरों में निवेश करने का सुझाव दिया।
उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि वायदा एवं विकल्प (एफ एंड ओ) डेरिवेटिव्स में ट्रेडिंग केवल सूचित निवेशकों तक ही सीमित होनी चाहिए, जो जोखिम का प्रबंधन कर सकें और बाजार को समझ सकें।
हाल ही में वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण और मुख्य आर्थिक सलाहकार वी अनंथा नागेश्वरन ने खुदरा निवेशकों के लिए F&O ट्रेडिंग के बढ़ते जोखिम की ओर इशारा किया था। नवंबर 2023 में सेबी प्रमुख माधबी पुरी बुच ने भी निवेशकों को F&O पर भारी दांव लगाने से आगाह किया था।
एनएसई के प्रबंध निदेशक एवं मुख्य कार्यकारी अधिकारी चौहान ने यहां एक कार्यक्रम में कहा, “खुदरा निवेशकों को एफएंडओ ट्रेडिंग में भाग नहीं लेना चाहिए। उन्हें म्यूचुअल फंड के जरिए शेयरों में निवेश करना चाहिए।”
उन्होंने चेतावनी दी कि डेरिवेटिव की अपनी उपयोगिता तो है, लेकिन इसका व्यापार केवल उन्हीं लोगों को करना चाहिए जो जोखिमों को पूरी तरह समझते हैं और उन्हें प्रबंधित करने की क्षमता रखते हैं। जिन लोगों में यह समझ या जोखिम उठाने की क्षमता नहीं है, उन्हें डेरिवेटिव ट्रेडिंग से बचना चाहिए।
इसके बावजूद, लाभ की संभावना और बढ़ते ट्रेडिंग वॉल्यूम के कारण एफएंडओ ट्रेडिंग की लोकप्रियता बढ़ती जा रही है।
इस सेगमेंट की लोकप्रियता इसके बड़े पैमाने पर विकास से स्पष्ट है, एफएंडओ सेगमेंट में मासिक कारोबार मार्च 2024 में 8,740 लाख करोड़ रुपये तक पहुंच गया, जबकि मार्च 2019 में यह 217 लाख करोड़ रुपये था। वहीं, इक्विटी कैश सेगमेंट में औसत दैनिक कारोबार 1 लाख करोड़ रुपये रहा, जबकि एफएंडओ सेगमेंट में करीब 330 लाख करोड़ रुपये का औसत दैनिक कारोबार हुआ।
एफएंडओ ट्रेडिंग में ऐसे अनुबंध शामिल होते हैं जो स्टॉक या कमोडिटी जैसी अंतर्निहित परिसंपत्ति से अपना मूल्य प्राप्त करते हैं। वायदा अनुबंध खरीदार और विक्रेता को एक पूर्व निर्धारित भविष्य की तिथि और कीमत पर लेन-देन करने के लिए बाध्य करते हैं, जबकि विकल्प धारक को एक विशिष्ट अवधि के भीतर एक निर्धारित मूल्य पर परिसंपत्ति खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं, लेकिन दायित्व नहीं।
इन वित्तीय साधनों का उपयोग जोखिमों से बचाव, मूल्य आंदोलनों पर सट्टा लगाने और मूल्य अंतरों को कम करने के लिए किया जाता है। हालांकि, वे महत्वपूर्ण जोखिमों के साथ आते हैं, जिसमें लीवरेज जोखिम और बाजार में अस्थिरता शामिल है, जिससे काफी नुकसान हो सकता है।
शेयर बाजार में त्वरित लाभ कमाने के लिए एफएंडओ ट्रेडिंग का बड़े पैमाने पर सट्टा उपकरण के रूप में उपयोग किया जा रहा है। हालांकि, वास्तविकता यह है कि अधिकांश खुदरा निवेशक पैसा खो रहे हैं।
भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (सेबी) के एक अध्ययन से पता चला है कि इक्विटी एफएंडओ सेगमेंट में 89 प्रतिशत व्यक्तिगत व्यापारियों को घाटा हुआ है, वित्त वर्ष 22 में उनका औसत घाटा 1.1 लाख रुपये रहा।
इसके अतिरिक्त, महामारी के दौरान एफएंडओ खंड की भागीदारी में तेजी से वृद्धि हुई, जिसमें कुल व्यक्तिगत व्यापारियों की संख्या वित्त वर्ष 19 में 7.1 लाख से बढ़कर वित्त वर्ष 21 में 45.24 लाख हो गई, अध्ययन में कहा गया।
इस महीने की शुरुआत में सेबी ने डेरिवेटिव सेगमेंट में अलग-अलग शेयरों के प्रवेश के लिए सख्त मानदंड प्रस्तावित किए थे। नए प्रस्ताव का उद्देश्य लगातार कम टर्नओवर वाले शेयरों को एक्सचेंजों के एफएंडओ सेगमेंट से बाहर करना है।
इसके अलावा, चौहान ने शेयर बाजार में खुदरा निवेशकों की बढ़ती भागीदारी पर भी ध्यान दिलाया।
बहुप्रतीक्षित एनएसई आईपीओ के बारे में पूछे जाने पर उन्होंने इस मामले पर टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।
आगामी केन्द्रीय बजट के लिए अपनी इच्छा सूची के बारे में उन्होंने कहा कि बजट विकासोन्मुख होना चाहिए।
