चुनावी अनिश्चितताओं और चीनी बाजारों के बेहतर प्रदर्शन के बीच एफपीआई ने मई में इक्विटी से 22,000 करोड़ रुपये निकाले

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छवि का उपयोग केवल प्रतीकात्मक उद्देश्य से किया गया है। | फोटो साभार: द हिंदू

विदेशी निवेशकों ने इस महीने अब तक भारतीय शेयर बाजारों से 22,000 करोड़ रुपये निकाले हैं। लोकसभा चुनाव और चीनी बाजारों से बेहतर प्रदर्शन।

मॉरीशस के साथ भारत की कर संधि में बदलाव और अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में लगातार बढ़ोतरी की चिंताओं के चलते अप्रैल में पूरे महीने 8,700 करोड़ रुपये से अधिक की शुद्ध निकासी हुई। इससे पहले, एफपीआई ने मार्च में 35,098 करोड़ रुपये और फरवरी में 1,539 करोड़ रुपये का शुद्ध निवेश किया था।

आगे चलकर, जैसे-जैसे चुनाव के मोर्चे पर स्पष्टता आएगी, विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) द्वारा भारत में खरीदारी करने की संभावना है, क्योंकि वे चुनाव परिणामों के बाद की तेजी को चूकने का जोखिम नहीं उठा सकते।

जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार वीके विजयकुमार ने कहा कि वास्तव में, चुनाव नतीजों से पहले ही रैली शुरू हो सकती है।

डिपॉजिटरीज के आंकड़ों के अनुसार, विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) ने इस महीने (24 मई तक) शेयरों से 22,047 करोड़ रुपये का शुद्ध बहिर्वाह देखा।

श्री विजयकुमार ने कहा, “यह भारी बिकवाली चीनी शेयरों के जबरदस्त प्रदर्शन के कारण हुई। चीनी शेयरों के प्रभुत्व वाले हैंग सेंग सूचकांक (एफपीआई हांगकांग बाजार के माध्यम से निवेश करते हैं, क्योंकि शंघाई बाजार के माध्यम से निवेश करने पर प्रतिबंध हैं) में पिछले महीने 7.66% की वृद्धि हुई।”

चुनाव संबंधी घबराहट ने भी एफपीआई की बिकवाली को प्रभावित किया होगा।

मॉर्निंगस्टार इन्वेस्टमेंट रिसर्च इंडिया के एसोसिएट निदेशक (शोध प्रबंधक) हिमांशु श्रीवास्तव ने कहा कि देश में चल रहे आम चुनाव और उसके नतीजों को लेकर अनिश्चितता के कारण विदेशी निवेशक इस समय चुनाव नतीजों की घोषणा से पहले भारतीय शेयर बाजारों में प्रवेश करने से कतरा रहे हैं।

“हाल के दिनों में, अमेरिकी फेड ने संकेत दिया है कि जब तक मुद्रास्फीति कम नहीं हो जाती और लक्ष्य सीमा की ओर लगातार नहीं बढ़ती, तब तक वह ब्याज दरों में कटौती नहीं करेगा। इससे ब्याज दरों में शीघ्र कटौती की संभावना पर संदेह पैदा हो गया है।

उन्होंने कहा, “इससे अमेरिकी डॉलर में मजबूती आई और इससे अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में उछाल आया। यह भारत जैसे उभरते बाजारों के लिए अच्छा संकेत नहीं है, क्योंकि ऐसी स्थिति में निवेश उभरते बाजारों के शेयरों जैसी जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों से हटकर अमेरिकी डॉलर और अमेरिकी ट्रेजरी जैसी अधिक सुरक्षित परिसंपत्ति श्रेणियों की ओर स्थानांतरित हो जाता है।”

दूसरी ओर, एफपीआई ने समीक्षाधीन अवधि के दौरान ऋण बाजार में 2,009 करोड़ रुपये का निवेश किया।

इस निकासी से पहले, विदेशी निवेशकों ने मार्च में ₹13,602 करोड़, फरवरी में ₹22,419 करोड़, जनवरी में ₹19,836 करोड़ का निवेश किया था। यह निवेश जेपी मॉर्गन इंडेक्स में भारतीय सरकारी बॉन्ड के शामिल होने से प्रेरित था।

वाटरफील्ड एडवाइजर्स के सूचीबद्ध निवेश निदेशक विपुल भोवार ने कहा, “वैश्विक बॉन्ड सूचकांकों में भारत के शामिल होने के कारण भारतीय ऋण में एफपीआई प्रवाह का दीर्घकालिक दृष्टिकोण सकारात्मक है। हालांकि, वैश्विक वृहद आर्थिक अनिश्चितता और अस्थिरता से निकट अवधि के प्रवाह पर असर पड़ रहा है। ब्याज दर का दृष्टिकोण स्पष्ट होने के बाद यह प्रवृत्ति उलट जाएगी।”

जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी ने पिछले साल सितंबर में घोषणा की थी कि वह जून 2024 से अपने बेंचमार्क उभरते बाजार सूचकांक में भारतीय सरकारी बांड को शामिल करेगी। इस ऐतिहासिक समावेशन से अगले 18 से 24 महीनों में लगभग 20-40 बिलियन डॉलर का लाभ होने का अनुमान है।

कुल मिलाकर, एफपीआई ने 2024 में अब तक इक्विटी में ₹19,824 करोड़ की शुद्ध राशि निकाली है, हालांकि, ऋण बाजार में ₹46,917 करोड़ का निवेश किया है।

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चुनावी अनिश्चितताओं और चीन में आकर्षक मूल्यांकन के चलते एफपीआई ने मई में इक्विटी से 25,586 करोड़ रुपये निकाले

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जब भी अमेरिका में 10 साल के बॉन्ड पर रिटर्न 4.5% से ऊपर गया, एफपीआई ने भारत जैसे उभरते बाजारों में बिकवाली की और बॉन्ड में पैसा लगाया। | फोटो क्रेडिट: एसआर रघुनाथन

आम चुनाव के नतीजों को लेकर अनिश्चितता और चीनी बाजारों के बेहतर प्रदर्शन के कारण विदेशी निवेशकों ने मई में भारतीय शेयर बाजारों से 25,586 करोड़ रुपये की भारी निकासी की।

यह अप्रैल में हुए 8,700 करोड़ रुपये से अधिक के शुद्ध बहिर्वाह से कहीं अधिक है, जो मॉरीशस के साथ भारत की कर संधि में बदलाव और अमेरिकी बांड प्रतिफल में निरंतर वृद्धि की चिंताओं के कारण हुआ था।

डिपॉजिटरी के आंकड़ों के अनुसार, इससे पहले एफपीआई ने मार्च में 35,098 करोड़ रुपये और फरवरी में 1,539 करोड़ रुपये का शुद्ध निवेश किया था, जबकि जनवरी में उन्होंने 25,743 करोड़ रुपये निकाले थे।

आगे चलकर, 4 जून को आने वाले चुनाव परिणाम निकट भविष्य में भारतीय इक्विटी में एफपीआई प्रवाह को निर्धारित कर सकते हैं।

जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार विजयकुमार ने कहा कि मध्यम अवधि में अमेरिकी ब्याज दरें एफपीआई प्रवाह पर अधिक प्रभाव डालेंगी।

आंकड़ों के अनुसार, विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) ने मई में शेयरों से 25,586 करोड़ रुपये की शुद्ध निकासी की।

वाटरफील्ड एडवाइजर्स के सूचीबद्ध निवेश निदेशक विपुल भोवार ने कहा कि अपेक्षाकृत उच्च मूल्यांकन और कमजोर आय, विशेष रूप से वित्तीय और आईटी क्षेत्रों में जहां एफपीआई का उच्च आवंटन है, साथ ही राजनीतिक अनिश्चितताएं जैसे कि चुनाव के परिणाम के बारे में अस्पष्टता, वैश्विक जोखिम-विरोधी भावना और चीनी बाजारों की अपील के कारण एफपीआई बिकवाली कर रहे हैं।

श्री विजयकुमार ने कहा, “एफपीआई की बिकवाली का मुख्य कारण चीनी शेयरों का बेहतर प्रदर्शन रहा है। मई के पहले पखवाड़े में हैंग सेंग सूचकांक में 8% की तेजी आई, जिससे भारत में बिकवाली और चीनी शेयरों में खरीदारी को बढ़ावा मिला।”

दूसरा कारण अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में उछाल था। जब भी अमेरिका में 10 साल के बॉन्ड की यील्ड 4.5% से ऊपर जाती है, तो एफपीआई भारत जैसे उभरते बाजारों में बिकवाली करते हैं और बॉन्ड में पैसा लगाते हैं। उन्होंने कहा कि इन दो कारकों ने भारत में इक्विटी में बिकवाली को बढ़ावा दिया।

इसके अलावा, मजबूत जीडीपी वृद्धि, नियंत्रणीय मुद्रास्फीति और राजनीतिक स्थिरता भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए सकारात्मक दृष्टिकोण पैदा कर सकती है, जो मई में उनकी शुद्ध बिक्री से बदलाव का संकेत है।

शुक्रवार को जारी जीडीपी वृद्धि के आंकड़ों ने बहुत ही आशावादी तस्वीर पेश की। Q4FY24 की जीडीपी वृद्धि 6.7% की अपेक्षा से अधिक 7.8% रही, जबकि पूरे वित्त वर्ष 24 की वृद्धि 8.2% रही।

इसके अतिरिक्त, आरबीआई से 2.1 लाख करोड़ रुपये के रिकॉर्ड लाभांश ने सरकार को बुनियादी ढांचागत खर्च पर ध्यान केंद्रित करने के लिए और अधिक राजकोषीय गुंजाइश प्रदान की है।

फिडेलफोलियो के संस्थापक और स्मॉलकेस मैनेजर किसलय उपाध्याय ने कहा, “इन कारकों से पता चलता है कि यदि वर्तमान सरकार सत्ता में बनी रहती है तो मासिक एफपीआई प्रवाह (इस महीने में) 30,000 करोड़ रुपये से अधिक हो सकता है।”

वैल्यूस्टॉक्स के स्मॉलकेस मैनेजर और सीईओ शैलेश सराफ ने कहा: “हम भारतीय बाजारों को लेकर बेहद आशावादी हैं क्योंकि हमें उम्मीद है कि सत्तारूढ़ पार्टी एक बार फिर सत्ता में आएगी। साथ ही अगर हम मार्च 2024 के लिए कॉर्पोरेट मुनाफे को देखें, तो साल-दर-साल 10% की बढ़ोतरी हुई है… जो बाजारों के लिए अच्छा संकेत है।”

दूसरी ओर, एफपीआई ने डेट में 8,761 करोड़ रुपये और डेट-वीआरआर (स्वैच्छिक प्रतिधारण मार्ग) के जरिए 4,283 करोड़ रुपये का निवेश किया। इससे पहले, विदेशी निवेशकों ने मार्च में 13,602 करोड़ रुपये, फरवरी में 22,419 करोड़ रुपये और जनवरी में 19,836 करोड़ रुपये का निवेश किया था।

यह निवेश जेपी मॉर्गन सूचकांक में भारतीय सरकारी बांडों के शामिल होने से प्रेरित था।

बाजार विशेषज्ञों का मानना ​​है कि वैश्विक बांड सूचकांकों में भारत के शामिल होने के कारण भारतीय ऋण में एफपीआई प्रवाह का दीर्घकालिक दृष्टिकोण सकारात्मक है।

हालांकि, वैश्विक व्यापक आर्थिक अनिश्चितता और अस्थिरता से निकट अवधि के प्रवाह पर असर पड़ रहा है। कुल मिलाकर, एफपीआई ने 2024 में अब तक इक्विटी से ₹23,364 करोड़ की शुद्ध राशि निकाली है। हालांकि, उन्होंने डेट मार्केट में ₹53,669 करोड़ का निवेश किया है।

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